Deficit deuda publica y prima de riesgo

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Extracto de un texto de ATTAC.- Cuando se analizan las cuentas públicas de un Estado hay que tener siempre en cuenta que su estructura a las de las familias, a las de las empresas. Tenemos los ingresos y los gastos. Cuando los ingresos son superiores a los gastos el agente económico en cuestión posee un superávit. Cuando los ingresos son inferiores a los gastos, entonces a la falta dinero se le denomina “déficit”.

Economia para déficit, deuda pública... WEBCuando los ingresos son insuficientes para cubrir los gastos y necesitan financiación urgente, los Estados recurren a vender Deuda Pública. Esto sencillamente consiste en emitir títulos (bonos) a nombre de una persona a cambio de que esta persona le preste al Estado una determinada cantidad de dinero. Mediante este contrato, el Estado se compromete a devolverle el dinero dentro de un plazo acordado más unos intereses. Por ejemplo, un inversionista recibe un título del Estado español en el año 2014 y a cambio le presta 1000€ a un tipo de interés del 1% con fecha de vencimiento de un año. En 2015 el inversionista devolverá el título y el Estado español le devolverá los 1000 euros más el 1% en concepto de intereses. Total: 1010 euros.

Para recordar el nombre de las transacciones es útil tener presente lo siguiente. Se dice que el Estado “vende deuda pública” porque el Estado vende unos papelitos (los títulos) a cambio de un préstamo. Se dice que el inversionista o especulador “compra deuda pública” porque compra esos papelitos (los títulos) mediante un préstamo. Puesto que el Estado recibe un devolver, se dice que el Estado se ha endeudado. Emitiendo títulos del Estado (vendiendo deuda pública) el Estado se endeuda. Pero el simple endeudamiento no tiene porque ser un fenómeno negativo. En realidad, endeudarse no es más que posponer el problema de la falta de dinero. Quizás en el momento actual no hay disponibilidad de fondos, pero puede que sí los haya en un momento futuro. Entonces el endeudamiento se presenta como una herramienta muy útil para superar ese pequeño inconveniente. Es perfectamente posible que una determinada cantidad de deuda pública se mantenga en el tiempo. Es decir, un Estado puede estar endeudado permanentemente, y no hay ningún problema. Mientras la cantidad de intereses a pagar no se dispare, el Estado podrá ir poco a poco devolviendo el dinero que le prestaron al principio, aunque vaya contrayendo nuevas deudas. Las nuevas deudas pasarán a sustituir a las antiguas, que se irán eliminando. De hecho, a lo largo de la historia, todas las cuentas públicas de los Estados han sido casi siempre deficitarias y han tenido que recurrir a emitir deuda pública.

Es importante distinguir “deuda pública” y “déficit público”. El déficit es la falta de dinero para cubrir los gastos. Para solucionar el déficit de inmediato se recurre a vender deuda pública. Una comparación gráfica. Imaginemos una bañera que tiene una cantidad de agua almacenada. Esa cantidad de agua es la deuda de la economía. Si uno abre el grifo sin quitar el tapón de la bañera, entonces la cantidad de agua en la bañera comenzará a aumentar. El grifo abierto es el déficit público. Mientras haya déficit público (mientras el grifo esté abierto), la cantidad de deuda aumentará (la cantidad de agua en la bañera aumentará). En cambio, cuando uno quita el tapón de la bañera, la cantidad de agua comenzará a reducirse. Quitar el tapón es devolver parte de la deuda. Si el Estado devuelve parte de la deuda (si se quita un poco el tapón de la bañera), la cantidad de deuda se reducirá (la cantidad de agua disminuirá).

En nuestro ejemplo hemos supuesto que el inversionista compra bonos a cambio de un tipo de interés del 1%. Si hubiera conseguido realizar la acción a cambio de un tipo de interés del 2% el inversionista obtendría más dinero al final del período establecido (1020 euros en vez de 1010 euros). A mayor tipo de interés, más pagará el Estado y más cobrará el inversionista. Cada país vende bonos de deuda pública a un tipo de interés diferente. A día de hoy el estado Español se ve obligado a venderla en torno al 3,70 %, La prima de riesgo es la diferencia existente entre el tipo de interés que le piden a cualquier país y el que le piden a Alemania, país de referencia.

 

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